فارق السندات هو الفرق في العائد بين سندين، وعادة ما يتم التعبير عنه بنقاط أساس (حيث تعادل نقطة أساس واحدة 0.01%). وهو يقيس العائد الإضافي الذي يكسبه المستثمر من سند مقارنة بسند آخر، وعادة ما يكون سندًا حكوميًا خاليًا من المخاطر وله تاريخ استحقاق مماثل.
تعكس فروقات السندات مخاطر الائتمان وظروف السوق. يعني الفارق الأوسع أن المستثمرين يطالبون بتعويض أعلى مقابل تحمل مخاطر إضافية - على سبيل المثال، الإقراض لشركة بدلاً من الحكومة. السندات من جهات إصدار أكثر خطورة لها فروقات أوسع. يشير الفارق الأضيق إلى أن المستثمرين ينظرون إلى مخاطر أقل وثقة أكبر في قدرة المقترض على السداد.
تتغير الفروقات مع معنويات السوق. يمكن أن يشير اتساع الفارق إلى عدم اليقين الاقتصادي أو المخاوف بشأن الصحة المالية لمصدر السند. يشير تضييق الفارق عادةً إلى الثقة في الاقتصاد أو تحسن الظروف المالية لهذا المصدر. هذا يجعل فروقات السندات مفيدة كمؤشر لكل من مخاطر الائتمان ومعنويات السوق العامة.
بالنسبة للمتداولين، فإن فروقات السندات لها قيود عملية. يمكن أن تكون المقارنات بين السندات المختلفة صعبة لأن الفروقات تختلف بناءً على الاستحقاق والجودة الائتمانية والسيولة. يمكن أن تتغير معنويات السوق بسرعة، مما يجعل مستويات الفروقات السابقة غير موثوقة كمؤشرات. يتطلب التفسير فهم عوامل متعددة تتجاوز فرق العائد الخام.
