クレジット・スプレッドとは、同じ原資産に対するオプションを2つ同時に売買するオプション戦略で、異なる権利行使価格または満期日を持ちます。売却によりプレミアム（最初に受け取るクレジット）が発生し、保護オプションの購入により最大損失が軽減されます。利益は受け取った純クレジットであり、損失は権利行使価格の差から受け取ったクレジットを差し引いた額に限定されます。このリスク限定性が、管理されたエクスポージャーを求めるトレーダーにアピールします。
クレジット・スプレッドの種類
垂直クレジット・スプレッドは、満期日が同じで権利行使価格が異なるオプションを含みます。コール・クレジット・スプレッドは、満期時に原資産価格がショート・ストライクを下回った場合に利益が出ます。プット・クレジット・スプレッドは、価格がそれを上回った場合に利益が出ます。リスクと必要資金を調整するために、満期日が異なるスプレッド（水平またはカレンダー・スプレッド）を構築することもできます。
取引上の考慮事項
クレジット・スプレッドは利益を徴収したプレミアムに限定しますが、最大損失も上限を設定します。このトレードオフは、予測可能な結果を求めるトレーダーにアピールします。証拠金要件はブローカーやスプレッドの種類によって異なります。垂直スプレッドは、ロング・サイドが保険を提供するので、ネイキッド・オプションよりも通常、証拠金要件が少なくなります。市場のボラティリティはオプション・プレミアムに影響します。ボラティリティが高いと、利用可能なプレミアムが増加しますが、最大損失に達するリスクも増加します。ポジションは積極的に監視し、特に満期が近づいたら、原資産が予期せず動いた場合はスプレッドを調整または決済してください。
