Chênh lệch tín dụng là một chiến lược quyền chọn, trong đó bạn đồng thời bán một quyền chọn và mua một quyền chọn khác trên cùng một tài sản cơ sở, với các mức giá thực hiện hoặc ngày đáo hạn khác nhau. Việc bán tạo ra một khoản phí bảo hiểm (khoản tín dụng bạn nhận được trước); việc mua quyền chọn bảo vệ làm giảm thiểu tổn thất tối đa. Lợi nhuận của bạn là khoản tín dụng ròng đã nhận, và khoản lỗ của bạn được giới hạn ở mức chênh lệch giữa các mức giá thực hiện trừ đi khoản tín dụng đã nhận. Rủi ro được xác định này hấp dẫn các nhà giao dịch đang tìm kiếm sự tiếp xúc được kiểm soát.
Các loại Chênh lệch tín dụng
Chênh lệch tín dụng theo chiều dọc bao gồm các quyền chọn có cùng ngày đáo hạn nhưng có các mức giá thực hiện khác nhau. Chênh lệch tín dụng cuộc gọi có lãi khi giá tài sản cơ sở duy trì dưới mức giá thực hiện bán của bạn khi đáo hạn; chênh lệch tín dụng bán có lãi khi giá duy trì trên mức đó. Bạn cũng có thể cấu trúc các chênh lệch trên các ngày đáo hạn khác nhau (chênh lệch theo chiều ngang hoặc theo lịch) để điều chỉnh rủi ro và yêu cầu vốn.
Cân nhắc giao dịch
Chênh lệch tín dụng giới hạn lợi nhuận ở khoản phí bảo hiểm đã nhận nhưng cũng giới hạn tổn thất tối đa—sự đánh đổi này hấp dẫn các nhà giao dịch đang tìm kiếm kết quả có thể dự đoán được. Yêu cầu ký quỹ thay đổi tùy theo nhà môi giới và loại chênh lệch; chênh lệch theo chiều dọc thường yêu cầu ký quỹ thấp hơn quyền chọn trần vì phía mua cung cấp bảo hiểm. Biến động thị trường ảnh hưởng đến phí bảo hiểm quyền chọn: biến động cao hơn làm tăng phí bảo hiểm có sẵn nhưng cũng làm tăng rủi ro chạm đến tổn thất tối đa của bạn. Theo dõi các vị thế một cách tích cực, đặc biệt là khi ngày đáo hạn đến gần, và điều chỉnh hoặc đóng các chênh lệch nếu tài sản cơ sở di chuyển bất ngờ.
