ジャンク債とは、ムーディーズやスタンダード＆プアーズなどの格付け機関によって投資適格未満と格付けされた債務証券です。この低い格付けは、発行体のデフォルト（債務不履行）リスクが高いことを反映しています。そのリスクに見合う対価として、ジャンク債は投資家を惹きつけるために、投資適格債よりも高い金利（利回り）を支払います。
企業が債券を発行する際、格付け機関は企業の返済能力を評価します。企業が財務状況が悪く、収益が低下し、負債が多く、その他のファンダメンタルズに懸念がある場合、その債券は投機的格付け（ジャンク）を受けます。投資家は、デフォルトリスクの増加に対する補償として、より高い利回りを要求します。
トレーダーにとって、ジャンク債には特有の性質があります。その価格は、発行体の財務健全性の変化や、より広範な信用市場のストレスに対して、投資適格債よりも大きく変動します。このボラティリティはリスクと機会の両方をもたらします。ジャンク債の価値は、発行体の状況が悪化すれば急速に下落する可能性がありますが、企業が安定すれば急速に上昇する可能性もあります。株式とは異なり、デフォルトしない限り、途中でも利払いを受け取ることができます。
主な実務上の考慮事項：流動性は投資適格債よりも低い場合があり、これはビッド・アスク・スプレッドが広く、迅速な売却が困難であることを意味します。景気後退期や信用収縮期には、デフォルト率が急上昇します。ジャンク債によるポートフォリオの分散は、より高い利回りと引き換えに、より高いボラティリティを受け入れ、リスク許容度に合わせたポジションサイズを慎重に決定することを意味します。
