垃圾债券是由穆迪或标准普尔等评级机构评定为低于投资级别的债务证券。较低的评级反映了发行人违约的较高风险。为了弥补这种风险，垃圾债券支付的利率（收益率）高于投资级债券，以吸引投资者。
当一家公司发行债券时，评级机构会评估其偿还能力。如果公司财务状况疲软、收入下降、债务高企或基本面存在其他令人担忧的问题，该债券就会被评为投机级（垃圾级）。投资者要求更高的收益率作为对违约风险增加的补偿。
对于交易员来说，垃圾债券具有独特的特征。与投资级债券相比，其价格对发行人财务状况或更广泛的信贷市场压力的变化反应更剧烈。这种波动性既带来了风险也带来了机遇——如果发行人状况恶化，垃圾债券的价值会迅速下跌；但如果公司稳定下来，其价值也会急剧上升。与股票不同，您在此过程中会收到利息支付，但前提是公司不违约。
关键的实际考虑因素：流动性可能比投资级债券差，这意味着买卖价差更大，难以快速出售。在经济衰退和信贷紧缩期间，违约率会飙升。垃圾债券的投资组合多元化意味着接受更高的波动性以换取更高的收益率，并仔细调整头寸以匹配您的风险承受能力。
