Мусорные облигации — это долговые ценные бумаги с рейтингом ниже инвестиционного, присвоенным рейтинговыми агентствами, такими как Moody's или Standard & Poor's. Этот более низкий рейтинг отражает более высокий риск дефолта со стороны эмитента. В обмен на этот риск мусорные облигации предлагают более высокие процентные ставки (доходность), чем облигации инвестиционного класса, чтобы привлечь инвесторов.
Когда компания выпускает облигации, рейтинговые агентства оценивают ее способность погасить долг. Если у компании слабые финансовые показатели, снижение выручки, высокая задолженность или другие вызывающие беспокойство фундаментальные факторы, облигация получает рейтинг спекулятивного класса (мусорный). Инвесторы требуют более высокой доходности в качестве компенсации за повышенный риск дефолта.
Для трейдеров мусорные облигации имеют отличительные характеристики. Их цены более резко реагируют на изменения финансового состояния эмитента или общего стресса на кредитном рынке, чем цены облигаций инвестиционного класса. Эта волатильность создает как риск, так и возможности: стоимость мусорной облигации может быстро упасть, если эмитент ухудшит свои показатели, но также может резко вырасти, если компания стабилизируется. В отличие от акций, вы получаете процентные платежи по ходу дела, хотя и только в том случае, если компания не объявляет дефолт.
Ключевые практические соображения: ликвидность может быть ниже, чем у облигаций инвестиционного класса, что означает более широкие спреды между ценами покупки и продажи и трудности с быстрой продажей. Уровень дефолтов резко возрастает во время рецессий и кредитных кризисов. Диверсификация портфеля с мусорными облигациями означает принятие более высокой волатильности в обмен на более высокую доходность и тщательное определение размера позиций в соответствии с вашей толерантностью к риску.
