Hurda tahviller, Moody's veya Standard & Poor's gibi derecelendirme kuruluşları tarafından yatırım yapılabilir seviyenin altında derecelendirilen borç senetleridir. Bu daha düşük derecelendirme, ihraççının temerrüde düşme riskinin daha yüksek olduğunu yansıtır. Bu risk karşılığında, hurda tahviller yatırımcıları çekmek için yatırım yapılabilir seviyedeki tahvillere göre daha yüksek faiz oranları (getiriler) öder.
Bir şirket tahvil ihraç ettiğinde, derecelendirme kuruluşları geri ödeme kabiliyetini değerlendirir. Şirketin mali durumu zayıfsa, geliri düşüyorsa, borcu yüksekse veya temel göstergeleri endişe vericiyse, tahvil spekülatif seviye (hurda) derecesi alır. Yatırımcılar, artan temerrüt riski karşılığında daha yüksek getiriler talep eder.
Yatırımcılar için hurda tahvillerin kendine özgü özellikleri vardır. Fiyatları, yatırım yapılabilir seviyedeki tahvillere göre ihraççının mali sağlığındaki veya daha geniş kredi piyasasındaki stres değişikliklerine daha keskin tepki verir. Bu oynaklık hem risk hem de fırsat yaratır; bir hurda tahvilin değeri, ihraççının durumu kötüleşirse hızla düşebilir, ancak şirket istikrar kazanırsa da hızla yükselebilir. Hisse senetlerinin aksine, şirket temerrüde düşmediği sürece yol boyunca faiz ödemeleri alırsınız.
Temel pratik hususlar: likidite, yatırım yapılabilir seviyedeki tahvillere göre daha ince olabilir, bu da daha geniş alış-satış farkları ve hızlı satışta zorluk anlamına gelir. Resesyonlar ve kredi sıkışıklıkları sırasında temerrüt oranları artar. Hurda tahvillerle portföy çeşitlendirmesi, daha yüksek getiriler karşılığında daha yüksek oynaklığı kabul etmek ve pozisyonları risk toleransınıza uyacak şekilde dikkatlice boyutlandırmak anlamına gelir.
