Junk bonds su dužničke hartije od vrednosti koje rejting agencije kao što su Moody's ili Standard & Poor's ocenjuju ispod investicionog rejtinga. Ovaj niži rejting odražava veći rizik od neizvršenja obaveza od strane izdavaoca. Zauzvrat za taj rizik, junk bonds plaćaju više kamatne stope (prinose) od obveznica investicionog rejtinga kako bi privukli investitore.
Kada kompanija izdaje obveznice, rejting agencije procenjuju njenu sposobnost da ih vrati. Ako kompanija ima slabe finansije, opadajuće prihode, visok dug ili druge zabrinjavajuće fundamentalne pokazatelje, obveznica dobija rejting spekulativnog ranga (junk). Investitori zahtevaju veće prinose kao kompenzaciju za povećani rizik od neizvršenja obaveza.
Za trejderе, junk bonds imaju posebne karakteristike. Njihove cene se oštrije kreću u odgovoru na promene u finansijskom zdravlju izdavaoca ili šireg stresa na kreditnom tržištu nego obveznice investicionog rejtinga. Ova volatilnost stvara i rizik i priliku—vrednost junk bond-a može brzo pasti ako se izdavalac pogorša, ali takođe može naglo porasti ako se kompanija stabilizuje. Za razliku od akcija, usput primate kamate, mada samo ako kompanija ne bankrotira.
Ključna praktična razmatranja: likvidnost može biti tanja nego kod obveznica investicionog rejtinga, što znači šire razlike između kupovne i prodajne cene i poteškoće u brzoj prodaji. Stope neizvršenja obaveza rastu tokom recesija i kreditnih kriza. Diversifikacija portfolija sa junk bonds-ima znači prihvatanje veće volatilnosti u zamenu za veće prinose, i pažljivo određivanje veličine pozicija kako bi odgovaralo vašoj toleranciji na rizik.
