التشديد الكمي (QT) هو عكس التيسير الكمي. يستخدم البنك المركزي التشديد الكمي لتقليل المعروض النقدي ومكافحة التضخم عن طريق بيع الأصول المالية المتراكمة خلال فترة التيسير الكمي أو السماح لها بالنضوج دون إعادة استثمار. يؤدي هذا إلى تقليص الميزانية العمومية للبنك المركزي وسحب السيولة من النظام المالي.
ينفذ البنوك المركزية التشديد الكمي عن طريق بيع السندات الحكومية، أو الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، أو الأصول الأخرى، أو عن طريق السماح لها بالانتهاء وعدم استبدالها. مع سحب الأموال من التداول، ينكمش المعروض النقدي. يؤدي هذا عادةً إلى ارتفاع أسعار الفائدة، مما يجعل الاقتراض أكثر تكلفة ويحتمل أن يبطئ النمو الاقتصادي والاستثمار.
يؤثر التشديد الكمي على أسواق العملات الأجنبية بشكل كبير. مع ارتفاع أسعار الفائدة، غالبًا ما تتقوى عملات البلدان التي تنفذ التشديد الكمي، لأن أسعار الفائدة المرتفعة تجعل سنداتها وودائعها أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين. ومع ذلك، يمكن أن يزيد التشديد الكمي أيضًا من تقلبات السوق وعدم اليقين، خاصة إذا تم تنفيذه بقوة مفرطة.
على عكس رفع أسعار الفائدة، الذي يرفع سعر السياسة مباشرة في نقطة زمنية واحدة، يعمل التشديد الكمي تدريجيًا عن طريق تقليل ممتلكات البنك المركزي من الأصول على مدى أسابيع أو أشهر. غالبًا ما يحدث التشديد الكمي ورفع أسعار الفائدة معًا، مما يعزز تأثير التشديد.
يراقب المتداولون إعلانات التشديد الكمي عن كثب لأنها تشير إلى تحول من السياسة التيسيرية إلى السياسة التقييدية. تستخدم البنوك المركزية الكبرى مثل الاحتياطي الفيدرالي التشديد الكمي لتطبيع الميزانيات العمومية بعد فترات طويلة من التيسير الكمي. يمكن أن يؤثر معدل وحجم التشديد الكمي على أزواج العملات، خاصة مقابل الدولار الأمريكي، الذي يميل إلى الارتفاع عندما تشتد السياسة النقدية الأمريكية.
