테이퍼링

테이퍼링은 중앙은행이 자산 매입 속도를 점진적으로 줄이는 것으로, 일반적으로 양적 완화(QE) 프로그램의 종료를 의미합니다. 중앙은행이 테이퍼링을 할 때, 매달 매입하는 채권 및 기타 자산의 양을 줄여 경제에서 통화 부양책을 서서히 철회합니다.

테이퍼링의 의미

연방준비제도(Fed) 및 유럽중앙은행(ECB)과 같은 중앙은행은 위기 시 또는 인플레이션이 낮을 때 경제에 유동성을 공급하기 위해 양적 완화를 사용합니다. 테이퍼링은 경제 상황이 이러한 지원을 줄일 만큼 충분히 개선되었음을 신호합니다. 은행은 자산 매입을 계속하지만, 그 양을 점차 줄여 결국에는 금리 인상으로 전환하기 전에 완전히 중단합니다.

중앙은행이 테이퍼링하는 이유

테이퍼링은 일반적으로 경제가 강화되거나 인플레이션이 우려될 때 발생합니다. 장기간의 양적 완화는 자산 거품을 부풀리고 가격 상승을 부추길 수 있으므로, 중앙은행은 과열을 방지하기 위해 지원을 줄입니다. 그러나 시장 충격을 피하기 위해 전환은 신중하게 관리되어야 합니다.

시장 영향

테이퍼링 발표는 종종 상당한 시장 움직임을 유발합니다. 2013년 연방준비제도가 테이퍼링을 발표했을 때('테이퍼 탠트럼'), 채권 수익률이 급등했고 신흥 시장 자산은 매도되었습니다. 더 높은 수익률과 줄어든 유동성은 테이퍼링을 하는 국가의 통화를 강화할 수 있지만, 양적 완화 기간 동안 유입된 저렴한 달러에 의존했던 신흥 시장에는 해를 끼칠 수 있습니다.

테이퍼링 대 금리 인상