Azaltma

Azaltma, tipik olarak niceliksel genişleme (QE) programlarının sona ermesini işaret eden, bir merkez bankasının varlık alım hızını kademeli olarak azaltmasıdır. Bir merkez bankası azalttığında, ekonomiden parasal teşviki yavaşça çekerek her ay daha az tahvil ve diğer varlıklar satın alır.

Azaltmanın Anlamı

Federal Rezerv (Fed) ve Avrupa Merkez Bankası (ECB) gibi merkez bankaları, kriz zamanlarında veya enflasyon düşük olduğunda ekonomiye likidite sağlamak için niceliksel genişleme kullanır. Azaltma, ekonomik koşulların bu desteği azaltacak kadar iyileştiğini gösterir. Banka varlık satın almaya devam eder, ancak azalan miktarlarda, nihayetinde alımları tamamen sonlandırıp faiz oranlarını artırmaya geçer.

Merkez Bankaları Neden Azaltır

Azaltma genellikle ekonomi güçlendiğinde veya enflasyon bir endişe haline geldiğinde meydana gelir. Uzun süreli QE, varlık balonlarını şişirebilir ve fiyat artışlarını körükleyebilir, bu nedenle merkez bankaları aşırı ısınmayı önlemek için desteği azaltır. Ancak, piyasa şokunu önlemek için geçiş dikkatlice yönetilmelidir.

Piyasa Etkisi

Azaltma duyuruları genellikle önemli piyasa hareketlerini tetikler. Federal Rezerv 2013 yılında azaltmayı açıkladığında ("Taper Tantrum"), tahvil getirileri keskin bir şekilde yükseldi ve gelişmekte olan piyasa varlıkları satıldı. Daha yüksek getiriler ve azalan likidite, azaltma yapan ülkenin para birimini güçlendirebilir, ancak QE dönemi boyunca ucuz dolar akışına güvenen gelişmekte olan piyasalara zarar verebilir.

Azaltma ve Faiz Artışları Karşılaştırması