Thu hẹp

Thu hẹp là việc giảm dần tốc độ mua tài sản của ngân hàng trung ương, thường đánh dấu sự kết thúc của các chương trình nới lỏng định lượng (QE). Khi ngân hàng trung ương thu hẹp, họ mua ít trái phiếu và tài sản khác hơn mỗi tháng, từ từ rút lại các biện pháp kích thích tiền tệ khỏi nền kinh tế.

Ý nghĩa của Thu hẹp

Các ngân hàng trung ương như Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) sử dụng nới lỏng định lượng để bơm thanh khoản vào nền kinh tế trong thời kỳ khủng hoảng hoặc khi lạm phát thấp. Thu hẹp báo hiệu rằng điều kiện kinh tế đã cải thiện đủ để giảm bớt sự hỗ trợ này. Ngân hàng tiếp tục mua tài sản, nhưng với số lượng giảm dần, cuối cùng ngừng mua hoàn toàn trước khi chuyển sang tăng lãi suất.

Tại sao Ngân hàng Trung ương Thu hẹp

Thu hẹp thường xảy ra khi nền kinh tế mạnh lên hoặc lạm phát trở thành mối lo ngại. QE kéo dài có thể làm tăng bong bóng tài sản và thúc đẩy tăng giá, vì vậy các ngân hàng trung ương giảm hỗ trợ để ngăn chặn tình trạng quá nóng. Tuy nhiên, quá trình chuyển đổi phải được quản lý cẩn thận để tránh gây sốc cho thị trường.

Tác động Thị trường

Các thông báo thu hẹp thường gây ra những biến động lớn trên thị trường. Khi Cục Dự trữ Liên bang công bố thu hẹp vào năm 2013 (sự kiện "Taper Tantrum"), lợi suất trái phiếu đã tăng vọt và tài sản thị trường mới nổi bị bán tháo. Lợi suất cao hơn và thanh khoản giảm có thể làm tăng giá trị đồng tiền của quốc gia đang thu hẹp nhưng có thể gây tổn hại cho các thị trường mới nổi vốn phụ thuộc vào dòng đô la giá rẻ trong thời kỳ QE.

Thu hẹp so với Tăng Lãi suất