Tapering

Tapering é a redução gradual do ritmo de compra de ativos por um banco central, marcando tipicamente o fim dos programas de flexibilização quantitativa (QE). Quando um banco central faz tapering, ele compra menos títulos e outros ativos a cada mês, retirando lentamente o estímulo monetário da economia.

O que significa Tapering

Bancos centrais como o Federal Reserve (Fed) e o Banco Central Europeu (BCE) usam a flexibilização quantitativa para injetar liquidez na economia durante crises ou quando a inflação está baixa. O tapering sinaliza que as condições econômicas melhoraram o suficiente para reduzir esse apoio. O banco continua comprando ativos, mas em quantidades decrescentes, eventualmente eliminando as compras inteiramente antes de passar para aumentos da taxa de juros.

Por que os Bancos Centrais fazem Tapering

O tapering geralmente ocorre quando a economia se fortalece ou a inflação se torna uma preocupação. O QE prolongado pode inflar bolhas de ativos e alimentar aumentos de preços, então os bancos centrais reduzem o apoio para evitar o superaquecimento. No entanto, a transição deve ser cuidadosamente gerenciada para evitar choques no mercado.

Impacto no Mercado

Anúncios de tapering frequentemente desencadeiam movimentos significativos no mercado. Quando o Federal Reserve anunciou o tapering em 2013 (o "Taper Tantrum"), os rendimentos dos títulos dispararam acentuadamente e os ativos de mercados emergentes foram vendidos. Rendimentos mais altos e liquidez reduzida podem fortalecer a moeda do país que está fazendo o tapering, mas podem prejudicar os mercados emergentes que dependiam do fluxo de dólares baratos durante o período de QE.

Tapering vs. Aumentos da Taxa de Juros