Сворачивание программы количественного смягчения

Сворачивание программы количественного смягчения (QE) — это постепенное снижение темпов покупки активов центральным банком, обычно знаменующее конец программ количественного смягчения (QE). Когда центральный банк сворачивает программу, он ежемесячно покупает меньше облигаций и других активов, медленно выводя денежно-кредитное стимулирование из экономики.

Что означает сворачивание программы

Центральные банки, такие как Федеральная резервная система (ФРС) и Европейский центральный банк (ЕЦБ), используют количественное смягчение для вливания ликвидности в экономику во время кризисов или когда инфляция низкая. Сворачивание программы сигнализирует о том, что экономические условия улучшились достаточно, чтобы уменьшить эту поддержку. Банк продолжает покупать активы, но в снижающихся объемах, в конечном итоге полностью прекращая покупки, прежде чем перейти к повышению процентных ставок.

Почему центральные банки сворачивают программы

Сворачивание программы обычно происходит, когда экономика укрепляется или инфляция становится проблемой. Продолжительное количественное смягчение может раздувать пузыри на рынках активов и подпитывать рост цен, поэтому центральные банки сокращают поддержку, чтобы предотвратить перегрев. Однако переход должен быть тщательно спланирован, чтобы избежать шока на рынке.

Влияние на рынок

Объявления о сворачивании программы часто вызывают значительные движения на рынке. Когда Федеральная резервная система объявила о сворачивании программы в 2013 году («Taper Tantrum»), доходность облигаций резко подскочила, а активы развивающихся рынков распродавались. Более высокая доходность и снижение ликвидности могут укрепить валюту страны, проводящей сворачивание программы, но могут навредить развивающимся рынкам, которые полагались на дешевые доллары, поступавшие во время периода количественного смягчения.

Сворачивание программы против повышения процентных ставок